Un calendrier qui ne laisse aucune marge
Le Sénat américain reprend ses travaux avec une échéance brutale : voter le Clarity Act avant la pause d'août, soit une fenêtre limitée à la fin juillet et aux premiers jours d'août. Selon CoinDesk, un nouveau texte fusionnant les versions des commissions bancaire et agricole pourrait être dévoilé dès la semaine du 20 juillet. Après un vote au Sénat, un nouveau passage à la Chambre des représentants serait encore nécessaire, la Chambre ayant adopté sa propre version il y a près d'un an.
Le président de la CFTC, Michael Selig, a déclaré le 8 juillet que le texte était "so close" et qu'il devait absolument franchir la ligne avant l'échéance d'août. La pression est réelle : passé l'été, la campagne des élections de mi-mandat accaparera l'agenda législatif et repousserait le dossier à 2027 au mieux.
Deux points de blocage qui résistent
Deux désaccords freinent encore la finalisation du texte. Le premier porte sur la protection juridique des développeurs de protocoles décentralisés : le projet prévoit qu'un développeur qui ne conserve pas les fonds des utilisateurs ne soit plus assimilé à un transmetteur de fonds. L'industrie y voit une condition sine qua non pour éviter une fuite des talents vers d'autres juridictions. Des forces de l'ordre, elles, alertent sur un risque accru de blanchiment si cette exemption est trop large.
Le second point est éthique. Plusieurs parlementaires refusent de voter le texte sans un encadrement explicite de la façon dont un président ou un élu peut s'enrichir grâce aux actifs numériques pendant son mandat. Sans cette disposition, leur soutien n'est pas acquis, ce qui fragilise la majorité nécessaire au Sénat.
Ces deux blocages expliquent en partie le scepticisme des marchés de prédiction. Sur Polymarket, la probabilité d'une signature du Clarity Act en 2026 s'établit à 44% au 11 juillet, en recul par rapport aux 47% enregistrés début juillet selon Yahoo Finance. Le marché de prédiction reflète un calendrier jugé trop serré et des négociations encore ouvertes.
Pourquoi c'est important pour vos actifs
Un cadre réglementaire clair aux États-Unis constitue un signal de maturation du marché crypto : il ouvre la porte à des acteurs institutionnels, banques et gérants d'actifs, dont l'entrée peut soutenir la demande de fond sur les actifs concernés. Nos modèles de corrélation historique montrent que ce type de clarté législative précède généralement une phase d'intégration institutionnelle plus large. Cette dynamique reste toutefois conditionnelle : tant que le texte n'est pas promulgué, la conviction ne vaut pas consensus et l'incertitude actuelle sur le vote du Sénat maintient ce scénario haussier en suspens.
