Strategy, locomotive inattendue du Nasdaq-100
Sur les trente derniers jours arrêtés au 18 septembre 2026, aucune valeur du Nasdaq-100 n'a fait mieux que Strategy. L'action MSTR affiche +47,7%, selon les données compilées par History of Market, distançant de plus de 25 points de pourcentage son premier poursuivant. Meta Platforms (META) termine deuxième avec +21,9%, suivi d'Advanced Micro Devices (AMD) à +20,0%. Derrière, CrowdStrike (+17,9%), Intel (+17,0%), Sandisk (+14,2%), Lumentum (+12,5%), Fortinet (+11,1%), Arm Holdings (+10,5%) et Qualcomm (+10,4%) complètent le top 10.
Ce classement illustre à quel point Strategy occupe désormais une place à part dans l'indice technologique américain. La société de Michael Saylor n'est pas un fabricant de puces ni une plateforme publicitaire : c'est, en pratique, un véhicule d'exposition au bitcoin coté en bourse, avec un effet de levier intégré via sa structure de financement.
Un pari sur le bitcoin amplifié par la structure financière
Le mécanisme est direct : Strategy accumule du bitcoin à l'aide de dettes et d'émissions d'actions, ce qui fait de MSTR un titre dont la volatilité dépasse systématiquement celle de l'actif sous-jacent. Quand le bitcoin repasse au-dessus de 80 000 dollars, comme c'est le cas sur la période analysée, l'action amplifie le mouvement à la hausse. L'inverse est tout aussi vrai lors des phases de correction.
Cette mécanique explique pourquoi MSTR surperforme des géants comme Meta ou AMD sur un mois donné, tout en restant exposé à un risque de retournement brutal si le bitcoin recule. Le marché de prédiction pose d'ailleurs la question d'un éventuel appel de marge sur Strategy en 2026, signe que la communauté financière surveille de près la soutenabilité du modèle à mesure que la position en bitcoin de la société grossit.
