Un lancement record, un usage inattendu
Robinhood a ouvert sa propre blockchain le 1er juillet 2026. Deux mois plus tard, la chaîne affiche 34,6 milliards de dollars de volume échangé et 912 millions de dollars de TVL selon DefiLlama, ce qui la place dans le top 10 mondial. Pour un réseau aussi récent, la traction est réelle. Mais l'usage ne ressemble pas à ce que le courtier américain avait annoncé.
Les actions tokenisées, présentées comme la raison d'être du projet, représentent moins de 10% du volume total. Ce qui a véritablement décollé, ce sont les memecoins adossés à ces mêmes actions. Le 2 septembre, ces memecoins ont généré 217 millions de dollars de volume en une seule journée, contre 127 millions pour les actions tokenisées elles-mêmes. Les actions servent de collatéral à un casino plutôt que de produit fini : c'est le retour de bâton classique des protocoles qui ouvrent une infrastructure sans contrôler ce qu'on y construit.
Deux façons de s'exposer à l'écosystème, avec leurs limites
Pour les investisseurs qui veulent jouer l'essor de Robinhood Chain, deux angles se dégagent du matériau disponible.
Premier angle : Arbitrum. La chaîne tourne sur la technologie d'Arbitrum et Robinhood lui reverse 10% de ses revenus nets. Ce mécanisme donne enfin au token $ARB une recette identifiable, ce qui manquait jusqu'ici. Mais le tweet lui-même tempère l'enthousiasme : le token $ARB ne bénéficie pas beaucoup de ce flux pour l'instant. Pour ceux qui découvrent la DeFi et veulent comprendre comment ces flux de revenus fonctionnent concrètement, notre guide DeFi pour débutant pose les bases.
Deuxième angle : les projets construits sur la chaîne. Le launchpad Pons a capté l'essentiel des frais générés sur le réseau, mais son token se négocie déjà à un niveau élevé. Uniswap et Morpho restent les deux applications les plus utilisées du réseau.
Le 29 septembre, date charnière
Un élément de calendrier change l'équation. Depuis le lancement, Robinhood prend en charge les frais de transaction de ses utilisateurs. Cette gratuité expire le 29 septembre 2026. Le graphique DefiLlama joint au tweet montre la progression du TVL et des revenus de la chaîne jusqu'à cette échéance : la courbe bleue du TVL monte régulièrement, les barres oranges des revenus restent modestes tant que Robinhood absorbe les coûts.
Passé le 29 septembre, les utilisateurs paieront leurs propres frais. C'est à ce moment que l'on saura si l'activité observée reflète une demande réelle ou si elle repose sur la gratuité. Un volume de 217 millions de dollars en une journée sur des memecoins, c'est spectaculaire ; la même activité avec des frais à la charge des utilisateurs, c'est un test autrement plus sévère pour la viabilité du modèle.
