Des premiers résultats qui battent le consensus sur toute la ligne
SpaceX a publié le 4 août 2026 ses premiers résultats trimestriels depuis son introduction en Bourse en juin 2026. Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre ressort à 7,81 milliards de dollars, contre 6,93 milliards attendus par le consensus, soit une progression de 92% sur un an. La perte nette se réduit à 541 millions de dollars, contre un milliard un an plus tôt, ce qui ramène la perte par action à 0,09 dollar, loin des 0,24 à 0,26 dollar anticipés.
Ce double battement, sur les revenus comme sur la rentabilité, place d'emblée SpaceX parmi les introductions en Bourse les plus scrutées de l'année. Le marché de prédiction donnait, au moment du tweet, 90% de probabilité que SPCX clôture la semaine du 3 août au-dessus de 80 dollars et 65% de probabilité de dépasser 100 dollars fin août.
Starlink, moteur de croissance et poids lourd des ventes
Starlink concentre 55% du chiffre d'affaires total. Le service satellite compte désormais 12 millions d'abonnés, soit le double du niveau d'un an plus tôt, avec environ 1,7 million d'abonnés supplémentaires sur le seul deuxième trimestre. Un rythme d'acquisition qui n'a pas d'équivalent dans le secteur des télécommunications par satellite.
Une nuance mérite attention : le revenu moyen par abonné s'établit à 66 dollars, contre 85 dollars douze mois plus tôt. La croissance en volume dilue donc la valeur unitaire, un arbitrage classique en phase d'expansion rapide sur de nouveaux marchés géographiques.
Un pari massif sur l'intelligence artificielle qui pèse sur la réaction boursière
Le poste qui a retenu l'attention des investisseurs après la clôture : les dépenses d'investissement atteignent 18,37 milliards de dollars, multipliées par plus de six sur un an. Sur ce total, 15,83 milliards sont alloués à l'intelligence artificielle. Une mise de fonds qui signale une ambition bien au-delà du seul transport spatial, mais qui a provoqué un repli de 7 à 11% du titre en après-bourse, selon Fortune, malgré les chiffres opérationnels solides.
Sur la semaine, SPCX affiche tout de même une progression de 17%. La tension entre des fondamentaux qui battent les attentes et un niveau d'investissement qui interroge sur la trajectoire de rentabilité à court terme définit désormais le principal enjeu pour les actionnaires de la société d'Elon Musk.
