Su Zhu et Kyle Davies, hedge fund crypto à 10B$ d'AUM, font défaut sur leurs créanciers. Devenus mèmes vivants après leur fuite. Su Zhu sera arrêté à Singapour fin 2023.
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Un hedge fund à 10 milliards de dollars qui s'évapore en quelques semaines. Pas de communiqué officiel, pas de plan de sauvetage. Juste deux fondateurs qui disparaissent.
Su Zhu et Kyle Davies ont monté Three Arrows Capital, dit « 3AC », depuis Singapour. À son pic, le fonds gère 10 milliards de dollars d'actifs. Ils sont respectés, cités partout, considérés comme des gérants sérieux dans un secteur qui en manque. Puis Terra/Luna s'effondre en mai 2022 et emporte 40 milliards de valeur avec lui. 3AC avait parié massivement sur Luna. Le fonds ne s'en relève pas.
Les créanciers commencent à réclamer leurs billes. Babel Finance, Voyager Digital, BlockFi, tous ont prêté à 3AC. Le total des dettes dépasse 3,5 milliards de dollars. Zhu et Davies ne répondent plus. Ni aux appels, ni aux mails, ni aux mises en demeure. Le 27 juin 2022, la Cour suprême des Caraïbes orientales, compétente pour les Îles Vierges britanniques où 3AC est enregistré, ordonne la liquidation. Les liquidateurs de Teneo Restructuring prennent les commandes d'un fonds fantôme.
Voyager Digital dépose le bilan quelques jours plus tard. BlockFi suit. La contagion efface 200 milliards de dollars sur l'ensemble du marché crypto. Le bitcoin tombe à 19 249 $ le 1er juillet, jour où la liquidation devient publique.
Pendant des mois, Zhu et Davies restent introuvables. Ils accordent quelques interviews à distance, Davies depuis Bali, Zhu depuis une adresse inconnue. Sur Twitter, ils deviennent des mèmes. La communauté poste des photos de yachts de luxe en demandant si c'est là qu'ils se cachent. Ce n'est pas totalement faux : les liquidateurs retrouvent la trace d'un voilier de 50 millions de dollars commandé par Zhu.
En septembre 2023, Su Zhu tente de quitter Singapour par avion. Il se fait arrêter à l'aéroport. En décembre 2023, il est formellement inculpé pour obstruction aux procédures de liquidation et condamné à quatre mois de prison.
Aujourd'hui, le bitcoin tourne autour de 80 000 $. Ceux qui ont tenu malgré la contagion 3AC ont récupéré leurs pertes et bien plus. Les créanciers de Voyager et BlockFi, eux, ont attendu des années pour récupérer des centilles. La leçon reste la même : le levier tue, même les meilleurs.
