La plus grosse trésorerie ETH au monde, construite en pleine disgrâce du prix
En une semaine, Tom Lee a ajouté 27 801 ETH supplémentaires pour porter Bitmine à 5,77 millions de tokens, soit 4,8% de l'offre totale d'Ethereum. Selon le communiqué officiel de la société, la trésorerie globale atteint 11,3 Mds$ en incluant les liquidités et les titres. C'est la deuxième plus grosse trésorerie crypto cotée au monde, derrière Strategy et ses 54 Mds$ en bitcoin. Bitmine se situe désormais à 96% de sa cible dite « Alchemy of 5% », qui vise à contrôler 5% de l'offre circulante d'ETH.
Plus de 85% de ces tokens sont mis en staking, ce qui génère un rendement annualisé d'environ 242 M$. La logique de Tom Lee repose sur un catalyseur précis : Robinhood Chain, lancée le 1er juillet 2026, fait payer les frais de transaction en ETH à ses 27 millions d'utilisateurs. Son argument tient en une phrase : « Les gens commencent à voir l'ether comme de la monnaie. »
Le prix, lui, raconte une autre histoire
L'ETH cote 1 766$ au moment de l'annonce, en recul de 1,95% et reste 64% sous son record d'août 2025 à 4 946$. Le rendement on-chain du réseau est tombé à 2,68%, en baisse de 61% sur un an selon Coin Bureau : l'utilité réelle mesurée par les frais générés reste faible malgré le narratif monétaire.
Le marché de prédiction Polymarket est sans ambiguïté : un repli de l'ETH sous 1 500$ avant fin 2026 est donné à 62%, quand un nouveau record historique cette année n'est estimé qu'à 4,5%. Polymarket donne par ailleurs 52% de chances à ce que Bitmine revende une partie de ses ETH en 2026, signal que le marché ne croit pas encore à la conviction affichée.
Pourquoi c'est important pour vos actifs
L'accumulation de Bitmine crée une pression structurelle sur l'offre disponible d'ETH, mais elle ne suffit pas à court terme à soutenir le prix face à une demande de détail atone et à un rendement on-chain en chute. Côté actifs corrélés, Robinhood (HOOD) bénéficie directement du narratif : Robinhood Chain monétise les frais en ETH auprès de sa base d'utilisateurs, ce qui ancre la plateforme dans l'écosystème Ethereum. Coinbase (COIN) profite de son infrastructure de staking et d'échange sur ETH. Pour le bitcoin, la dynamique est neutre : Strategy accumule du BTC pendant que Bitmine accumule de l'ETH, une simple rotation de trésorerie entre deux thèses distinctes, sans lien de causalité directe entre les deux cours.
