Des contrats perpétuels comme vecteur de fraude
Le 15 septembre 2026, le parquet fédéral du district sud de New York a levé le sceau sur les plaintes visant Hefu Chai et Huaisong Xiang, deux ingénieurs de Robinhood Markets, Inc. Selon le communiqué du bureau du procureur américain Jamie McDonald, les deux hommes auraient détourné des informations confidentielles sur les prochains tokens devant être listés par leur employeur, puis ouvert des positions en contrats perpétuels sur Hyperliquid, une plateforme décentralisée de produits dérivés, avant toute annonce publique. Le gain réalisé s'élève à environ 50 000 dollars par personne.
Le mécanisme est direct : en connaissant à l'avance quels tokens allaient être admis à la cotation sur Robinhood, les deux ingénieurs pouvaient anticiper la hausse de prix qui suit généralement ce type d'annonce et positionner des contrats perpétuels en conséquence sur Hyperliquid. Le procureur McDonald a été explicite dans sa déclaration : "Détourner des informations confidentielles pour trader sur les marchés dérivés à des fins personnelles est illégal. C'est exactement ce que nous reprochons à Hefu Chai et Huaisong Xiang."
Un précédent sur les instruments dérivés décentralisés
Les chefs d'accusation retenus, fraude sur matières premières et fraude électronique, exposent chacun des deux prévenus à une peine maximale de 30 ans de prison. Un quantum de peine particulièrement élevé au regard du gain en jeu, ce qui illustre la sévérité avec laquelle le droit fédéral américain traite la fraude sur les marchés de capitaux, y compris lorsqu'elle transite par des protocoles décentralisés.
Robinhood en tant que société n'est pas mis en cause dans cette procédure. Chai doit comparaître dans le district nord de Californie ; Xiang, également connu sous le nom de "Jerry Xiang", a été présenté devant la juge fédérale Ona T. Wang à New York.
Ce dossier marque une étape dans l'application du droit américain aux produits dérivés crypto : le parquet affirme explicitement que les lois sur les valeurs mobilières et les matières premières s'appliquent aux contrats perpétuels, aux titres tokenisés et aux instruments similaires, même lorsqu'ils sont négociés sur des plateformes décentralisées. Pour Hyperliquid, dont le marché de prédiction ne donne qu'une probabilité de 1% à l'introduction d'un KYC d'ici fin septembre 2026, cette affaire pose la question de la responsabilité des protocoles décentralisés face aux régulateurs américains, sans que la plateforme elle-même soit visée à ce stade.
