Strategy renforce ses réserves, JPMorgan rassurée
JPMorgan a publié une note qualifiant la situation d'"encouraging sign for the Bitcoin outlook", selon un rapport daté d'environ le 16 juillet 2026. Deux éléments ont retenu l'attention de la banque.
Premier point : Strategy a porté ses réserves en dollars de 2,55 à 3 milliards, soit environ 20 mois de dividendes préférentiels couverts. Cette hausse, de l'ordre de 450 millions de dollars sur la semaine se terminant autour du 13 juillet 2026 selon CoinDesk, dissipe la crainte d'une vente forcée de Bitcoin pour honorer ces obligations. Strategy détient par ailleurs 843 775 BTC, ce qui en fait le premier détenteur corporate mondial. Pour comprendre ce que représente cet actif dans un portefeuille, notre guide sur le Bitcoin pose les bases utiles.
Deuxième point : la demande institutionnelle tient. Les futures Bitcoin, aussi bien sur le CME que sur les marchés de perpétuels, ont enregistré des flux positifs cette semaine, même si les flux sur les ETF spot sont restés instables sur la même période.
Le seuil de risque affiché par Phong Le
Phong Le, PDG de Strategy, a tenu à cadrer le débat sur la solidité du bilan. Selon CoinDesk, la société ne verrait un risque matériel sur sa dette que si le Bitcoin tombait dans une fourchette de 8 000 à 10 000 dollars. Un niveau qui représente un écart considérable par rapport aux cours actuels.
Côté marchés de prédiction, la probabilité d'un margin call sur Strategy en 2026 est cotée à 4%, tout comme celle d'une faillite avant 2027. Des chiffres qui confirment que le scénario catastrophe reste très minoritaire dans les anticipations du marché.
Pourquoi c'est important pour vos actifs
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Sens qualitatif, sans prévision de prix. Source : nos modèles de corrélation historique.
Selon nos modèles de corrélation historique, les flux sur les produits cotés comme les ETF Bitcoin sont devenus un moteur central de la demande sur le BTC : des entrées nettes soutenues alimentent le prix, des sorties le pèsent. La stabilisation du bilan de Strategy réduit le risque d'une vente massive de BTC, soutenant mécaniquement le prix de référence utilisé par les futures CME et les produits exposés à STRK. La solidité affichée de Strategy limite aussi la pression sur JPMorgan en tant que contrepartie potentielle, sans constituer une garantie sur l'évolution des cours.
