Le Chicago Mercantile Exchange lance les premiers contrats futurs Bitcoin réglementés. Wall Street officialise sa présence dans la crypto.
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Wall Street pose ses valises dans la crypto. Le 17 décembre 2017, le Chicago Mercantile Exchange ouvre les vannes des premiers contrats à terme Bitcoin réglementés aux États-Unis. Le cours spot flirte avec les 20 000 USD. L'ambiance est électrique.
Le CME n'est pas le premier sur le coup : la CBOE avait lancé ses propres futures une semaine plus tôt. Mais le CME, c'est le plus gros exchange de dérivés au monde. Quand il dit que Bitcoin est un actif digne d'un contrat à terme, tout le monde écoute. Le premier prix de règlement s'affiche à 20 165 USD. Dans les premières heures, plus de 4 000 contrats s'échangent. La CFTC supervise tout ça, ce qui donne une couverture réglementaire fédérale à des produits crypto pour la première fois. Terry Duffy, le patron du CME, parle de « transparence et de rigueur » apportées à la classe d'actifs. Les fonds institutionnels, Fidelity en tête, observent de très près.
L'idée, c'est simple : permettre aux gros acteurs de s'exposer au Bitcoin sans en détenir une seule satoshi. Pas de wallet, pas de clé privée, pas de risque de custody. Juste un contrat sur un écran de trading classique. Wall Street adore ça.
Sauf que le lendemain du lancement, quelque chose se grippe. Le 18 décembre, le BTC cède déjà 7,6 %. Une semaine plus tard, il perd 27 %. Un mois après, 41 %. Et un an après le lancement, le bitcoin s'échange à 3 715 USD, soit une chute de 80 % depuis ce pic historique. 😬
Les futures permettent aussi de shorter. Et les institutionnels, contrairement aux particuliers euphoriques de décembre 2017, savent très bien vendre à découvert. Beaucoup d'analystes pointent ce mécanisme comme l'un des accélérateurs du krach qui suit.
Ce qui ressemble à une consécration devient rétrospectivement le signal de retournement d'un cycle entier. Mais les rails posés ce jour-là ne disparaissent pas. Les futures CME servent encore aujourd'hui de référence pour les ETF Bitcoin spot approuvés en 2024. À 80 186 USD le bitcoin aujourd'hui, le marché a bien grandi depuis ces deux pizzas institutionnelles.
