Le 19 octobre 2021, Wall Street ouvre les yeux sur Bitcoin. Pas via un wallet, pas via un exchange crypto. Via un ticker boursier classique : BITO.
Un milliard en deux jours
ProShares lance le Bitcoin Strategy ETF sur le NYSE Arca. La SEC approuve le listing le matin même, après des années de rejets en série pour les ETF spot. La différence cette fois : BITO ne détient pas de BTC en direct. Il s'appuie sur des contrats à terme CME, ce qui rassure suffisamment les régulateurs pour franchir la ligne.
Le marché répond immédiatement. Le premier jour, 1 milliard de dollars de volume s'échangent. Record absolu pour un lancement d'ETF, toutes catégories confondues. BITO clôture en hausse de 3,8%. Le bitcoin, lui, passe de 62 038 $ la veille à 64 284 $ le jour J, puis 66 021 $ le lendemain. L'euphorie est totale.
Michael Sapir, CEO de ProShares, parle d'une journée historique pour les investisseurs américains. Pour la première fois, un fonds de retraite, un conseiller financier classique, un investisseur sans compte Coinbase peut s'exposer au bitcoin via son courtier habituel.
La fête dure peu
Mais l'enthousiasme a une durée de vie courte. Sept jours après le lancement, le BTC redescend à 60 316 $, soit -6,2%. Un mois plus tard, il flirte avec 56 931 $. Et un an après, le 19 octobre 2022, il s'échange autour de 19 124 $. Soit -70% par rapport au jour de lancement. 🎢
La structure futures de BITO pose aussi un problème concret : le contango. Chaque mois, l'ETF roule ses positions vers des contrats plus chers, ce qui érode la performance dans le temps. Les investisseurs qui espéraient un proxy parfait du bitcoin découvrent les subtilités des marchés dérivés.
Pourtant, BITO reste un cap symbolique fort. Il a ouvert la porte à toute une génération de produits crypto réglementés. Et quand les ETF spot bitcoin arrivent finalement en janvier 2024, c'est en partie parce que BITO a prouvé que la demande institutionnelle existait vraiment. Aujourd'hui, avec le BTC autour de 80 186 $, ce premier pas de 2021 ressemble moins à un faux départ qu'à une répétition générale.