Un cycle baissier structurellement différent des précédents
Depuis le sommet à 126 080 dollars atteint en octobre 2025, Bitcoin a touché un point bas à 57 736 dollars, soit un drawdown d'environ 54%. C'est inédit. Sur les quatre cycles baissiers précédents documentés par CryptoQuant et Adler Insight, la correction depuis le sommet n'était jamais descendue sous 76% : le cycle 2021-2022 avait effacé environ 76% de la valeur, ceux de 2015 et 2018 autour de 83% et le bear market de 2011 avait atteint environ 93%. Le Bitcoin (BTC) n'avait, jusqu'ici, jamais traversé un marché baissier aussi peu destructeur en termes de drawdown.
La comparaison est d'autant plus frappante que le consensus de marché tablait sur un retour vers 40 000 dollars. Ce scénario ne s'est pas produit. Le point bas de juillet 2025 a tenu et Bitcoin s'échange désormais autour de 77 000 dollars, soit plus de 30% au-dessus de ce creux.
Ce que les cycles précédents enseignent sur la maturité du marché
Chaque cycle baissier de Bitcoin a vu sa correction maximale se réduire par rapport au précédent, une tendance visible sur le graphique "Bitcoin Bear Market Correction Drawdowns" publié par CryptoQuant. En 2011, le marché était embryonnaire et la liquidité quasi nulle, ce qui explique l'amplitude extrême de 93%. Les cycles suivants ont progressivement intégré davantage d'acteurs institutionnels, de produits dérivés et de liquidité, comprimant mécaniquement l'amplitude des corrections.
Le cycle 2025-2026 s'inscrit dans cette trajectoire, mais avec une rupture de rythme marquée : passer de 76% à 54% représente un écart bien plus important que les réductions observées entre les cycles précédents. Plusieurs facteurs structurels peuvent l'expliquer : la présence d'ETF spot aux États-Unis, une base d'acheteurs institutionnels plus large et une demande de détail mieux distribuée géographiquement. Ces éléments ne figurent pas dans le tweet source et relèvent d'une lecture de contexte, mais la donnée brute, elle, est sans ambiguïté.
Pourquoi c'est important pour vos actifs
Si le point bas de juillet 2025 tient jusqu'à la fin du cycle, ce bear market restera le moins profond de l'histoire de Bitcoin. Pour un investisseur entré au sommet à 126 080 dollars, la perte latente maximale aura été de 54%, contre plus de 80% pour quiconque avait acheté au pic de 2017 ou de 2021. Cette compression du drawdown maximal modifie concrètement le profil de risque historique de l'actif : les modèles de gestion du risque calibrés sur les cycles passés, qui anticipaient des baisses de 70 à 80%, ont sous-estimé la résistance du marché cette fois-ci. La reprise de 30% depuis le creux, déjà enregistrée, confirme que la phase de capitulation la plus sévère appartient au passé, pour ce cycle.
