Un découplage « subtil mais net » selon BlackRock
Robert Mitchnick, responsable des actifs numériques chez BlackRock, a pris position : bitcoin s'est découplé des marchés actions depuis le début de l'année. Le mouvement est, selon ses propres termes, « subtil mais net » ces dernières semaines. En juillet, quand les valeurs IA ont lourdement corrigé, bitcoin a surperformé les indices actions. Pour Mitchnick, ce comportement confirme la thèse du bitcoin comme diversifiant de portefeuille et couverture contre certains risques extrêmes.
Le contexte de prix reste pourtant difficile à ignorer. Bitcoin s'échange entre 60 000 et 65 000 dollars depuis plus de deux mois, en baisse de près de 30% depuis janvier 2026 et de 50% sur un an, selon The Block. La thèse du découplage ne s'appuie donc pas sur une hausse de cours, mais sur une résistance relative face aux actifs risqués traditionnels.
Les flux ETF racontent une autre histoire
La semaine close au 7 août 2026 a marqué un tournant côté demande institutionnelle. Les ETF bitcoin spot américains ont enregistré 853,5 millions de dollars d'entrées nettes sur cinq séances, leur meilleure performance depuis mi-avril, selon CoinDesk. IBIT, le fonds de BlackRock, a capté 693,7 millions de dollars, soit plus de 80% du total hebdomadaire. FBTC, le fonds de Fidelity, a suivi avec 116,4 millions de dollars.
Ces chiffres illustrent une concentration marquée : quand la demande institutionnelle revient, elle afflue massivement vers IBIT. La divergence entre la stagnation du cours et l'accélération des flux est précisément ce que Mitchnick interprète comme un changement de sentiment, pas encore visible dans les prix, mais déjà lisible dans les allocations.
Pourquoi c'est important pour vos actifs
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Sens qualitatif, sans prévision de prix. Source : nos modèles de corrélation historique.
Nos modèles de corrélation historique montrent que les flux vers les ETF cotés sont devenus un moteur central pour le bitcoin : des entrées nettes soutenues alimentent la demande spot, des sorties la retirent mécaniquement. Une semaine à 853,5 millions de dollars sur les ETF spot américains, dont 693,7 millions sur IBIT (BlackRock), pèse directement sur la dynamique de prix de BTC. Pour les détenteurs d'IBIT ou d'actions BlackRock (BLK), ce type de flux signale un regain d'appétit institutionnel. Aucun de ces éléments ne constitue un conseil d'achat ou de vente.
