Un plancher, pas un plafond
Chainalysis a publié une estimation de l'activité crypto imposable mondiale pour 2025 : au moins 457 milliards de dollars. Le chiffre agrège les plus-values, le minage, le staking, le lending, le gambling et les paiements en crypto. Mais la méthodologie impose d'emblée une réserve : l'analyse ne porte que sur six blockchains, Bitcoin, Ethereum, Solana, Tron, BNB Smart Chain et Base et exclut l'ensemble des plateformes d'échange centralisés. Le total réel dépasse donc ce plancher, d'un montant que personne ne peut encore quantifier précisément.
La répartition géographique dessine une concentration atlantique marquée. L'Amérique du Nord totalise 134,6 milliards de dollars, dont 112,6 milliards pour les seuls États-Unis. L'Union européenne suit à 125,1 milliards. L'Asie de l'Est, troisième zone, affiche 54,7 milliards. Ces volumes posent une question concrète aux administrations fiscales : combien de cette masse est effectivement déclarée ?
Le CARF, un filet à larges mailles
Le cadre CARF (Crypto-Asset Reporting Framework), conçu par l'OCDE pour obliger les plateformes à transmettre automatiquement les données de leurs utilisateurs aux fiscs nationaux, ne couvre pour l'instant que 14% de l'activité identifiée par Chainalysis. Les premières remontées d'informations vers les administrations sont attendues à partir de 2027. D'ici là, la majeure partie de ces flux reste hors du radar des autorités fiscales, y compris en France où la fiscalité crypto repose encore largement sur la déclaration volontaire des contribuables.
L'exemple portugais illustre l'ampleur des enjeux budgétaires. Chainalysis relève que les 2 milliards de dollars d'activité imposable identifiés au Portugal représentent 201% du déficit public portugais de 1 milliard de dollars pour 2025. Même si une fraction seulement de cette activité est effectivement taxée, l'ordre de grandeur suffit à comprendre pourquoi les gouvernements européens accélèrent sur la transposition de MiCA et sur les obligations déclaratives des prestataires de services sur actifs numériques.
Le vrai défi n'est pas technique : les outils d'analyse on-chain existent et Chainalysis en fait la démonstration. Il est institutionnel. Tant que le CARF ne couvre qu'une fraction marginale des flux et que les plateformes d'échange centralisés restent hors périmètre, les 457 milliards de dollars resteront un plancher théorique, utile pour calibrer l'enjeu, insuffisant pour alimenter un contrôle fiscal effectif.
