Coinbase s'impose comme pilier de Hyperliquid
Le mouvement est net. Coinbase devient le déployeur officiel de l'USDC sur Hyperliquid et rachète simultanément à Native Markets la marque du stablecoin USDH. Un double coup qui consolide la position de l'exchange américain sur l'une des chaînes les plus actives du moment.
L'USDC n'est pas un nouveau venu sur Hyperliquid : il occupe la première place des stablecoins sur le protocole depuis son lancement en 2023. Aujourd'hui, environ 5 milliards de dollars circulent sur la chaîne, un chiffre qui a doublé en l'espace d'un an. Ce partenariat officialise une domination déjà bien établie.
Coinbase signale par ailleurs avoir renforcé ses positions en HYPE natif staké, ce qui traduit un engagement qui dépasse le simple accord commercial.
La sortie ordonnée de l'USDH
Pour les détenteurs d'USDH, la transition est balisée. Le stablecoin sera progressivement retiré, mais Native Markets garantit une conversion vers l'USDC ou vers du fiat sans frais pendant toute la durée de la migration. L'USDH reste entièrement couvert jusqu'à sa disparition définitive, ce qui limite le risque pour les utilisateurs exposés.
Ce passage de relais illustre une tendance de fond : la consolidation autour de quelques stablecoins institutionnels, au détriment des émissions plus locales. Pour Hyperliquid, s'adosser directement à Coinbase sur l'émission de l'USDC représente un gage de liquidité et de crédibilité. Pour Coinbase, c'est un ancrage supplémentaire sur une chaîne dont les volumes ne cessent de progresser. Reste à voir si cette concentration accrue autour de l'USDC sur Hyperliquid laisse de la place à d'autres acteurs, ou si le marché est désormais verrouillé.
