Le dernier acte de Powell à la tête de la Fed
Le FOMC qui se tient mercredi pourrait marquer la dernière réunion de politique monétaire présidée par Jerome Powell. Son mandat à la tête de la Réserve fédérale américaine s'achève le 15 mai, et les marchés ne s'attendent à aucune surprise sur les taux : Polymarket affiche une probabilité de 99 % en faveur d'un maintien dans la fourchette 3,50-3,75 %, ce qui constituerait la troisième pause consécutive de l'institution.
Cette stabilité apparente masque une transition de pouvoir majeure. Mardi, Kevin Warsh a comparu devant le Sénat pour son audition de confirmation. Selon Polymarket, la probabilité qu'il devienne le prochain président de la Fed atteint 98,6 %, faisant de lui le successeur quasi certain de Powell.
Un héritage macroéconomique sous contrainte
Si sa nomination est confirmée, Warsh prendra les rênes d'une banque centrale dans une position délicate. Il héritera d'un taux directeur maintenu à 3,50-3,75 %, d'une inflation CPI mesurée à 3,3 % en mars, encore au-dessus de la cible des 2 %, et d'un taux de chômage à 4,3 %, en légère hausse par rapport aux niveaux historiquement bas des dernières années.
Ce triptyque place le futur président face à un arbitrage classique mais difficile : assouplir la politique monétaire pour soutenir l'emploi risque de relancer l'inflation, tandis que maintenir des taux élevés pèse sur la croissance. Les marchés financiers, et notamment les actifs crypto, scruteront de près les premiers signaux de Warsh sur son orientation, lui qui est historiquement perçu comme un profil plus hawkish que son prédécesseur.
La transition à la Fed intervient dans un contexte de forte incertitude macroéconomique mondiale. France Cryptos suivra de près les déclarations issues du FOMC de mercredi, qui pourraient livrer les derniers indices sur la trajectoire monétaire avant ce changement de garde.
