De +30 % à -40 % en quelques mois
Le retournement est brutal. Selon des données de Bespoke citées par Bloomberg, l'investisseur moyen ayant misé sur l'IBIT, le plus grand ETF Bitcoin au monde géré par BlackRock, affichait encore un gain de 30 % à la mi-2025. Aujourd'hui, ce même profil accuse une perte d'environ 40 %. La chute du Bitcoin a suffi à transformer un bénéfice confortable en lourde moins-value.
Le président de NovaDius Wealth Management résume l'affaire sans détour : c'est une introduction brutale au Bitcoin pour le grand public. En clair, des particuliers attirés par la légitimité d'un produit estampillé BlackRock, sans nécessairement avoir intégré la volatilité structurelle de l'actif sous-jacent.
Les chiffres confirment l'ampleur du choc. Depuis son lancement en janvier 2024, l'IBIT a collecté 60,77 milliards de dollars. Ses actifs nets ne pèsent plus que 44,42 milliards. L'écart, environ 16 milliards de dollars, traduit directement l'effet de la baisse des cours sur les portefeuilles.
Sept semaines de retraits et une Fed qui ne lâche rien
La dynamique de flux aggrave le tableau. La semaine écoulée a enregistré 1,79 milliard de dollars de sorties nettes sur l'ensemble des ETF Bitcoin américains, soit la deuxième pire semaine depuis leur création en janvier 2024. Ce n'est pas un accident isolé : c'est la septième semaine consécutive de retraits, une série sans précédent depuis l'ouverture de ces produits au marché américain.
Derrière cette pression vendeuse, la Réserve fédérale joue un rôle central. Le 18 juin, la Fed a maintenu ses taux directeurs et durci son discours, signalant qu'aucun assouplissement monétaire n'est imminent. Dans un environnement de taux élevés, les actifs risqués souffrent, et le Bitcoin ne fait pas exception. Le retour de bâton est d'autant plus visible que l'engouement initial pour les ETF spot avait été présenté comme un signal d'institutionnalisation durable du marché.
La question qui s'impose : ces sorties reflètent-elles une capitulation définitive des nouveaux entrants, ou simplement une pause avant un repositionnement ? Les données on-chain et les prochaines décisions de la Fed apporteront des éléments de réponse dans les semaines à venir.
