Un démantèlement complet, acté au deuxième trimestre 2026
Keel Infrastructure, anciennement connue sous le nom Bitfarms avant son changement de marque le 1er avril 2026, a achevé la fermeture de l'ensemble de ses opérations de minage bitcoin aux États-Unis. Le site de Moses Lake, dans l'État de Washington, a été mis hors service en avril 2026. Tous les équipements miniers américains sont désormais décommissionnés et les infrastructures électriques sont redirigées vers l'hébergement de charges de travail IA et de calcul haute performance, selon The Block.
La transition s'accompagne d'une réduction active de la position bitcoin de l'entreprise. Entre le 1er avril et le 7 août 2026, Keel a cédé 1 085 BTC pour un produit de 75 millions de dollars. À l'issue de ces ventes, la société détenait encore 1 861 BTC, valorisés à environ 121 millions de dollars. Le virage est sans ambiguïté : aucun nouvel investissement dans le minage de bitcoin n'est prévu.
Des résultats financiers qui illustrent le coût de la sortie
Le T2 2026 reflète l'ampleur de la rupture opérationnelle. Le chiffre d'affaires s'est établi à 30,4 millions de dollars, soit une chute de 50% par rapport aux 60,9 millions enregistrés un an plus tôt. La perte nette du trimestre atteint environ 65 millions de dollars, portée par les coûts de sortie et la baisse de production liée à l'arrêt progressif des sites américains.
Keel dispose néanmoins d'une trésorerie de 819 millions de dollars, annoncée en parallèle des résultats trimestriels. Ce matelas financier est présenté comme le socle du déploiement vers l'infrastructure IA et HPC, avec un modèle centré sur la location de capacité électrique aux grands opérateurs de centres de données.
Un mouvement de fond chez les mineurs nord-américains
Keel n'est pas un cas isolé. Plusieurs mineurs de bitcoin ont engagé une reconversion similaire, arbitrant entre la production de blocs, soumise à la volatilité du cours et à la difficulté du réseau et la location de puissance de calcul à des clients IA, dont les contrats offrent une visibilité de revenus plus stable. La restructuration de Bitfarms en Keel Infrastructure, avec un déménagement du siège du Canada vers le Delaware, matérialise cette bascule : l'entreprise se positionne désormais comme fournisseur d'infrastructure pour hyperscalers et non plus comme producteur de bitcoin.
La perte de 65 millions de dollars au T2 2026 traduit le prix immédiat de cette transition. La trésorerie de 819 millions de dollars en déterminera la portée réelle.
