Ledger met l'IPO en attente
Ledger ne franchira pas la porte de Wall Street, pas maintenant. Le fabricant français de wallets matériels annonce la suspension de son projet d'introduction en Bourse aux États-Unis, officiellement pour cause de conditions de marché défavorables. Aucun dossier S-1 n'a été transmis à la SEC, ce qui signifie que le processus n'avait pas encore atteint sa première étape formelle. La société garde néanmoins une option ouverte : une levée de fonds privée reste sur la table, ce qui lui permettrait de consolider ses finances sans s'exposer aux aléas d'une cotation publique.
En janvier, les rumeurs de marché évoquaient une valorisation cible autour de 4 milliards de dollars. Un chiffre ambitieux, qui reflétait l'appétit des investisseurs pour les infrastructures crypto après plusieurs années de croissance soutenue des ventes de hardware wallets. Aujourd'hui, ce contexte a changé.
Un secteur qui recalibre ses ambitions boursières
Ledger n'est pas un cas isolé. Après une vague d'introductions en Bourse dans le secteur crypto en 2025, plusieurs acteurs ont revu leur calendrier face à une conjonction de facteurs défavorables : baisse des prix des tokens, volumes d'échange en repli, marchés actions volatils. Le timing compte autant que le dossier.
L'exemple de BitGo illustre le risque concret. La société, autre nom récent du secteur à avoir tenté l'exercice, voit son action coter environ 36 % sous son prix d'IPO. Un retour de bâton sévère, qui envoie un signal clair aux candidats encore en réflexion : entrer en Bourse dans un marché baissier, c'est s'exposer à une décote durable difficile à effacer.
Pour Ledger, la prudence est donc de mise. Repousser une IPO ne ferme aucune porte définitivement, mais cela suppose de trouver d'autres relais de financement pour soutenir la croissance et, à terme, convaincre des marchés publics dans de meilleures conditions. La question du calendrier reste entière.
