Un objectif de cours à 319 dollars, calcul à l'appui
Multicoin ne se contente pas d'un pari directement. Le fonds publie jeudi un rapport structuré autour d'une thèse chiffrée : Hyperliquid générerait 8 milliards de dollars de bénéfices annuels en 2028, valorisés à un multiple de 20. Résultat : un prix cible de 319 dollars pour le jeton HYPE, contre environ 63 dollars au moment de la publication, soit une hausse potentielle de plus de 400 %.
Le raisonnement repose sur la trajectoire opérationnelle de la plateforme. En un an, Hyperliquid est passé de 300 000 à 923 000 utilisateurs actifs, a généré près de 873 millions de dollars de chiffre d'affaires et traité 2 900 milliards de dollars de volume. Des chiffres qui placent le projet parmi les rares protocoles crypto à afficher une croissance organique aussi dense sur une période aussi courte.
De l'exchange de dérivés à la plateforme universelle
Hyperliquid a construit sa réputation sur l'échange de produits dérivés décentralisés. C'est son terrain d'origine. Mais le projet vise désormais un périmètre bien plus large, celui d'une plateforme universelle capable d'absorber plusieurs verticales de la finance décentralisée. Ce pivot explique en partie l'enthousiasme de Multicoin, qui y voit un actif systémique en devenir.
Le fonds ne cache pas son exposition. Il reconnaît acheter du HYPE de façon agressive depuis février, ce qui en fait l'une de ses positions les plus importantes. Conflit d'intérêt potentiel ou conviction assumée ? Les deux lectures coexistent, et les investisseurs feront bien de garder ce biais en tête avant de s'aligner sur le rapport.
Côté marché, HYPE a touché un record au-dessus de 76 dollars avant de reculer au niveau actuel de 63 dollars, entraîné par le repli général. L'écart entre le plus haut historique et l'objectif 2028 de Multicoin reste considérable. Mais entre une thèse bien construite et son exécution sur trois ans, le marché aura le dernier mot.
