Un renforcement modeste sur fond de repli structurel
Tudor Investment, le fonds de Paul Tudor Jones, a déclaré 688 529 parts de l'iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) de BlackRock au 30 juin 2026, contre environ 578 000 à fin mars. La progression trimestrielle atteint 18,9%, pour une valeur de ligne de 22,9 millions de dollars à la date de déclaration. Ce mouvement reste cependant marginal dans l'ensemble du portefeuille déclaré aux autorités américaines : la position pèse environ 0,03%.
Le recul depuis le pic est saisissant. La position totale sur l'IBIT demeure 91,4% en dessous de son niveau le plus élevé, ce qui relativise fortement le signal haussier du trimestre. Tudor Jones avait figuré parmi les premiers gérants institutionnels à afficher publiquement une conviction sur le bitcoin comme couverture contre l'inflation, mais les déclarations réglementaires successives montrent une exposition qui s'est considérablement réduite depuis ce sommet.
Les options en forte baisse, un signal ambigu
Parallèlement au rachat de parts en direct, les options détenues par le fonds sur ce même ETF ont fortement reculé : elles ne représentent plus que 148 000 parts sous-jacentes, soit une chute de 85,2% sur le seul deuxième trimestre. Cette divergence entre l'achat de parts physiques et la liquidation des positions optionnelles complique la lecture de la stratégie. Le fonds réduit son exposition aux instruments dérivés tout en reconstituant prudemment une position directe, sans que l'ampleur globale retrouve ses niveaux antérieurs.
Pourquoi c'est important pour vos actifs
- $BLK▲ Haussier
- $BTC▲ Haussier
- $IBIT▲ Haussier
Sens qualitatif, sans prévision de prix. Source : nos modèles de corrélation historique.
Selon nos modèles de corrélation historique, les flux vers les ETF bitcoin comme l'IBIT de BlackRock (BLK) sont devenus un moteur central de la demande sur le BTC : des entrées nettes soutenues alimentent le marché, des sorties le retirent. Quand un gérant de l'envergure de Tudor Jones renforce une ligne directe sur l'IBIT tout en réduisant ses options, cela signale une préférence pour l'exposition longue ferme plutôt que pour le levier. Ce type de repositionnement institutionnel ne constitue pas un conseil d'achat ou de vente, mais il illustre comment les décisions des grands fonds pèsent sur la structure de la demande en bitcoin.
