Un produit conçu après les liquidations en cascade de 2025
Strike a annoncé le 7 juillet 2026 un prêt bitcoin qu'elle qualifie de "volatility-proof". Le mécanisme découple deux risques que les prêts crypto traditionnels confondent : le risque de prix et le risque de paiement. Tant que l'emprunteur honore ses intérêts et rembourse à l'échéance, le collatéral en bitcoin reste intact, peu importe jusqu'où le cours descend. Aucun ratio prêt/valeur à surveiller, aucun appel de marge, aucune liquidation automatique déclenchée par le marché.
Le contexte n'est pas anodin. Le produit répond directement aux liquidations massives survenues lors du prêt BTC lancé par Strike en mai 2025, quand le bitcoin avait chuté de 54%. Cette fois, la structure transfère le risque de volatilité du côté du prêteur, adossé à une facilité de crédit de 2,1 milliards de dollars avec Tether. Ce transfert a un prix : selon CCN, l'APR atteint jusqu'à 14,2%, soit une prime d'environ 2,95 points de pourcentage par rapport aux prêts standards, pour couvrir le hedging de la volatilité.
Des conditions précises qui encadrent la promesse
Le produit n'est pas sans filet. La nuance est centrale : si l'emprunteur rate un paiement d'intérêts ou l'échéance finale et ne régularise pas dans les 10 jours, le collatéral peut être partiellement liquidé. La protection porte donc sur la volatilité du marché, pas sur la défaillance de l'emprunteur.
Autres paramètres à retenir : le LTV maximum est fixé à 45%, la durée du prêt à 6 mois. Le produit est réservé aux prêts à terme, exclut explicitement les lignes de crédit et n'est disponible que dans certains États américains. Pour les particuliers qui souhaitent comprendre comment fonctionne le bitcoin comme collatéral, ces contraintes de LTV et de durée sont déterminantes dans l'évaluation du risque réel.
Pourquoi c'est important pour vos actifs
Strike lance ce produit alors que le bitcoin s'échange autour de 63 000 dollars, après plusieurs semaines de baisse. Le timing est délibéré : c'est précisément dans un marché baissier que la promesse d'un prêt sans liquidation forcée prend tout son sens pour un détenteur de long terme qui ne veut pas vendre ses BTC mais a besoin de liquidités.
La vraie question pour l'emprunteur est celle du coût total. Un APR jusqu'à 14,2% sur 6 mois représente une charge significative. La protection contre la volatilité est réelle, mais elle se paie trésorerie à chaque échéance. Un défaut de paiement, même d'un seul versement d'intérêts, réintroduit le risque de liquidation partielle que le produit prétend éliminer. La discipline de remboursement reste la condition sine qua non de la promesse.
