Mars 2026. Une entreprise cotée à la Bourse de Hong Kong investit dans une blockchain encore confidentielle, à une valorisation proche du milliard de dollars. La transaction passe par les procédures réglementaires de l'HKEX, l'une des places financières les plus strictes d'Asie.
Fondée par d'anciens cadres d'Ant Group, financée par @hack_vc et @FactionVC, @pharos_network construit une Layer 1 EVM taillée pour un seul objectif : faire tourner de la finance réelle on-chain. Tokenisation d'actifs, conformité intégrée, haute fréquence. Le testnet tourne depuis mai 2025 avec 3 milliards de transactions au compteur. TGE prévu Q2 2026.
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1️⃣C'est quoi Pharos Network ?
Le nom vient du Phare d'Alexandrie. La référence est transparente : Pharos se positionne comme l'infra qui connecte les capitaux traditionnels au Web3.
Le constat de départ : Ethereum plafonne à quelques centaines de TPS, les L2 fragmentent la liquidité, et aucune chaîne existante ne coche les cases de conformité réglementaire qu'exigent les banques ou les gestionnaires d'actifs. Pharos veut construire la L1 qui le fait, ce qu'ils appellent la "RealFi" : finance réelle on-chain, avec KYC/AML intégrés via zero-knowledge et interopérabilité multi-chaîne native.
C'est ambitieux. C'est aussi ce que beaucoup de projets promettent depuis 2023. La différence, ici, tient au profil de l'équipe et au type de capitaux qui soutiennent le projet.
L'équipe
Les fondateurs sortent d'Ant Group, la branche fintech d'Alibaba. Le co-fondateur Wish Wu et la direction technique y ont opéré des systèmes de paiement à très grande échelle. L'équipe inclut aussi des profils Microsoft, Ripple et Stanford. Ce n'est pas un background crypto-natif classique, c'est de l'ingénierie financière lourde.
Le financement
Le fait marquant, c'est GCL New Energy. Société cotée au HKEX (code 0451), soumise aux obligations de disclosure des marchés financiers hongkongais. Son investissement dans Pharos a suivi un processus réglementaire complet : annoncé le 8 janvier 2026, finalisé le 13 mars après validation HKEX. Dans un milieu où la plupart des "partenariats stratégiques" sont des tweets, c'est un niveau de validation qu'on voit rarement.
Côté levées classiques : $8M en seed (@hack_vc and @FactionVC), puis une Series A de $44M annoncée aujourd'hui, menée par le bras CVC de Sumitomo Corporation, avec @chainlink , @FlowTraders et @snzholding. Pharos est aussi partenaire d'Ant Digital Technologies sur un pipeline RWA évalué à $1.5B.
Au total, c'est l'un des projets pré-TGE les mieux capitalisés de ce cycle.
2️⃣La techno, comment ça marche
L'architecture de Pharos repose sur ce qu'ils appellent le "deep-parallel" : au lieu de traiter les transactions les unes après les autres, la chaîne parallélise le travail à chaque étape (consensus, exécution, stockage). Concrètement, imagine une chaîne de montage où chaque poste travaille en même temps au lieu d'attendre que le précédent ait fini.
Trois couches :
• Consensus : protocole Async BFT, finalité en moins d'une seconde • Exécution : double machine virtuelle EVM + WASM, les transactions sont traitées en parallèle via un ordonnancement DAG • Stockage : arbre de Merkle multi-version avec encodage delta, 80% de stockage en moins selon Pharos
Les SPNs (Special Processing Networks)
C'est probablement l'élément d'architecture le plus différenciant. Les SPNs sont des environnements d'exécution spécialisés que les développeurs déploient pour des cas d'usage précis : DeFi haute fréquence, IA, confidentialité, finance institutionnelle. Chaque SPN tourne avec sa propre logique tout en héritant de la sécurité de la chaîne principale. Le concept ressemble aux appchains qu'on voit ailleurs, sauf qu'ici c'est natif dans la L1.
Le stockage
Un problème dont on parle peu en blockchain : le "state bloat". Plus une chaîne vieillit, plus les données s'accumulent, plus les nœuds ralentissent. Pharos intègre des Authenticated Data Structures directement dans son moteur de stockage, avec delta encoding et version addressing. Leur claim : 80% de réduction des besoins en stockage. C'est à vérifier en production.
Conformité intégrée
Ce qui sépare Pharos des autres L1 rapides : la conformité n'est pas une couche ajoutée après coup, elle est dans le protocole. KYC et AML via preuves zero-knowledge, ce qui permet de valider une identité sans exposer les données personnelles. C'est le type de feature qui n'intéresse pas les degens mais qui est non-négociable pour les institutionnels.
Où en est-on :
• Devnet lancé en mars 2025 • Testnet Phase 2 incentivisé depuis juillet 2025 • Phase 3 "Atlantic Ocean" active depuis octobre 2025 (snapshot airdrop en cours) • Chainlink CCIP intégré comme bridge canonique (octobre 2025) • Partenariat Morpho pour le lending RWA (août 2025) • Mainnet + TGE visés Q2 2026
3. L'écosystème et les chiffres
Pas de TVL à analyser vu qu'on est encore en testnet. En revanche, les métriques d'activité donnent une idée du volume.
Chiffres testnet (avril 2026, source pharos.xyz) :
• 174M+ adresses de wallets • 3B+ transactions • 1.5M+ abonnés communauté • 60+ dApps dans l'écosystème • $20M de fonds écosystème
Un caveat important : sur un testnet incentivisé, une grosse partie de cette activité est générée par des bots et du farming automatisé. Ces chiffres reflètent l'intérêt pour l'airdrop autant que l'usage réel. On y revient dans la section vigilance.
Projets actifs sur le testnet :
• @ZenithSwapxyz : DEX natif, swap et liquidity provision • @open_fi_ : lending décentralisé adossé aux RWA • @ELFiProtocol : protocole DeFi • Nextmate : agents IA décentralisés • Buzzing Club : infra sociale Web3 • @r2yield : rendements institutionnels accessibles à tous • @BrokexFi : trading décentralisé actions, forex, commodities • @AquaFluxPro : yield et liquidité RWA • @AssetoFinance : tokenisation d'actifs réels
4️⃣ Le token $PHRS et la tokenomics
Le token natif s'appelle $PHRS. Gas, staking, gouvernance, rewards écosystème.
Ce qu'on sait :
• Supply fixe : 1 milliard de PHRS • Modèle PoS avec staking pour les validateurs • TGE prévu Q2 2026 • Token pas encore listé, les tokens testnet n'ont aucune valeur
Ce qu'on ne sait pas :
La répartition (allocations team, investisseurs, communauté, trésorerie, vesting). Rien n'a été publié à date.
C'est un vrai sujet. À quelques mois du TGE, ne pas connaître la répartition du supply empêche d'évaluer correctement le projet. Si 30 ou 40% partent à l'équipe et aux VCs avec un vesting court, la pression vendeuse post-listing sera violente. Ce n'est pas rédhibitoire (beaucoup de projets publient tard), mais c'est à surveiller de près.
5️⃣ Les points de vigilance
Le projet a des arguments solides. Il a aussi des questions ouvertes qu'il faut poser.
Ant Group et la question de la décentralisation
L'expérience Ant Group c'est un avantage technique évident. C'est aussi un background qui pose question sur la philosophie de décentralisation. Un réseau fondé par des anciens d'un géant étatique chinois de la fintech, est-ce que ça peut réellement fonctionner comme un protocole ouvert et décentralisé ? La gouvernance via SPNs et validateurs indépendants est annoncée, mais c'est en production qu'on verra.
Les RWA : beaucoup de promesses, peu de preuves
La tokenisation d'actifs réels, c'est le narratif que tout le monde répète depuis 2023. Les projets qui le promettent sont nombreux, ceux qui génèrent des flux économiques réels et réglementairement propres sont rares. Le partenariat GCL sur les actifs énergétiques est un signal concret, mais les volumes réels n'existent pas encore. Le test sera post-mainnet.
Le farming de testnet
Soyons honnêtes : des scripts automatisant les interactions avec le testnet Pharos circulent publiquement sur GitHub (swaps auto, check-ins quotidiens, claims multi-wallets). Les 3 milliards de transactions ne reflètent pas 3 milliards d'actions humaines. La vraie question : comment Pharos va filtrer les farmers de bots au moment du snapshot ? Critères non publiés à ce jour.
Les tokenomics absentes
On insiste : ne pas publier la répartition du supply à ce stade du projet, c'est un choix qui laisse les participants dans le flou. DYOR.
Ce qu'en disent les analystes :
6️⃣ Comment se positionner
Le testnet Phase 3 ("Atlantic Ocean") est actif et snapshoté en continu. Pharos a confirmé que l'activité on-chain compte pour l'airdrop. Quatre étapes pour se positionner.
Étape 1 : Setup du wallet (5 min)
Connecte un wallet EVM (Rabby, Metamask) sur testnet.pharosnetwork.xyz. Ajoute le réseau Pharos Testnet. Réclame des tokens de test via le faucet, disponible une fois par jour.
Étape 2 : Check-in quotidien (5 min/jour)
Le daily check-in fait progresser ton niveau et accumule des XP. Fais aussi quelques swaps sur Zenith Swap et des transferts entre wallets. C'est le socle minimum.
Étape 3 : Diversifier les interactions (20-30 min/semaine)
Fournis de la liquidité sur Zenith Swap. Teste le lending sur OpenFi. Bridge des tokens via Fiamma. Explore Brokex pour le trading d'actifs tokenisés. Plus tes interactions sont variées, plus ton profil de snapshot est solide.
Étape 4 : Creators Arena et SBT (optionnel)
La Creators Arena permet de collecter des Soulbound Tokens (SBT) non transférables. Leur rôle exact dans l'airdrop n'est pas confirmé, mais dans les systèmes de snapshot ils servent généralement de preuve d'engagement humain, exactement ce qui permet de se démarquer des bots.
7️⃣Verdict
$52M levés au total. GCL New Energy validé par le HKEX. Sumitomo, Chainlink, Flow Traders au capital. Une équipe ex-Ant Group. Un testnet avec de la traction (même inflatée par le farming). Sur le papier, Pharos coche beaucoup de cases.
En face : pas de tokenomics publiées, pas de mainnet, pas de benchmark en conditions réelles. La techno deep-parallel est séduisante sur le papier, la réalité de la production sera le vrai test.
Le calcul est simple. Participer au testnet ne coûte rien. Le potentiel airdrop est réel vu le niveau de capitalisation du projet. C'est une asymétrie risque/reward favorable. En revanche, le sizing post-TGE devra attendre la publication des tokenomics et les premiers chiffres mainnet.
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