Ancêtre de GBTC. Premier véhicule d'investissement BTC réglementé pour les institutionnels US. Sera converti en ETF spot en janvier 2024.
Même thème
L'émetteur d'USDC entre en bourse. Pricing à 31$, ouvre à 69$, close à 83$. Validation institutionnelle des stablecoins. Premier 'crypto-pure' listé NYSE.
Le prediction market crypto devient référence pour suivre la présidentielle US. Volumes record. Médias mainstream citent les odds Polymarket en direct.
L'app sociale 'achète des shares de tes potes' explose en quelques jours sur Base. Hype massive, fade en 6 mois. Précurseur de SocialFi.
En septembre 2013, Bitcoin vaut 135 dollars et la plupart des banques refusent même de prononcer le mot.
Barry Silbert, lui, voit plus loin. Le 25 septembre 2013, il lance via SecondMarket le Bitcoin Investment Trust, premier véhicule d'investissement Bitcoin conforme aux règles de la SEC aux États-Unis. L'idée est simple : permettre aux investisseurs accrédités de s'exposer au BTC sans jamais toucher une clé privée, sans ouvrir un compte sur Mt. Gox, sans se demander où stocker leurs coins. Un trust classique, coté sur OTCQX, qui fait le boulot à leur place.
En 2013, l'écosystème crypto ressemble à un chantier. Mt. Gox traite l'essentiel des volumes mondiaux, les régulateurs tâtonnent, et Bitcoin affiche une capitalisation d'environ 1,5 milliard de dollars. Silbert comprend qu'une chose manque : un pont entre la finance traditionnelle et ce nouvel actif. Son Bitcoin Investment Trust devient ce pont.
Le produit cible les family offices, les gérants de fortune, les fonds qui ne peuvent pas se permettre de gérer eux-mêmes de la crypto. Silbert résume l'ambition dans l'annonce de lancement : « The Bitcoin Investment Trust provides accredited investors with exposure to bitcoin in a familiar investment vehicle. » Familier. C'est exactement le mot qui manquait à l'époque.
Le marché réagit mollement dans l'immédiat : BTC passe de 135 à 123 dollars une semaine après. Mais trente jours plus tard, il flirte avec 198 dollars, soit +46 % en un mois. Un an après, il dépasse 412 dollars.
Ce trust deviendra GBTC, le ticker que toute la crypto connaît. Grayscale grossit jusqu'à dépasser 20 milliards de dollars d'actifs sous gestion en 2023. Pendant des années, GBTC se négocie avec une prime massive sur la valeur nette de ses actifs, signe que la demande institutionnelle dépasse largement l'offre de produits réglementés.
En janvier 2024, la SEC approuve enfin la conversion de GBTC en ETF spot Bitcoin. Ce que Silbert avait esquissé en 2013 trouve sa forme définitive onze ans plus tard.
Aujourd'hui, avec Bitcoin autour de 80 000 dollars, les 135 dollars du jour du lancement ressemblent à une autre époque. Mais sans ce trust bricolé en 2013, la route vers les ETF aurait probablement été encore plus longue.
