Un exode mesuré, mais coûteux
Le Wealth Migration Report 2025 de Henley & Partners recense un solde net de 800 millionnaires ayant quitté la France l'an dernier. Ces départs représentent environ 4,4 milliards de dollars de richesse investissable qui sortent du territoire, selon les données provisoires du rapport. Pour situer l'ampleur : 142 000 millionnaires ont migré à l'échelle mondiale en 2025, ce qui place la France parmi les pays les plus touchés en proportion.
Les destinations sont connues et assumées. Les Émirats arabes unis et Monaco affichent un taux d'imposition sur le revenu à 0%. L'Italie, la Suisse et le Portugal proposent des régimes préférentiels pour les nouveaux résidents fortunés. Face à une pression fiscale française jugée dissuasive, ces pays captent une partie des actionnaires et des entrepreneurs qui détenaient des participations dans des entreprises françaises.
L'ISF, l'IFI et le coût réel de la fuite fiscale
La comparaison entre les deux taxes sur le patrimoine éclaire l'enjeu budgétaire. L'ISF, supprimé en 2017, avait rapporté environ 4,1 milliards d'euros lors de sa dernière année d'existence. Son successeur, l'IFI, limité aux actifs immobiliers, ne génère plus que 1,1 milliard d'euros par an. L'écart, soit trois milliards d'euros annuels, illustre le rétrécissement délibéré de l'assiette fiscale sur la grande fortune.
Ce contexte rend le chiffre des 800 départs particulièrement lisible : la richesse emportée en une seule année équivaut, en ordre de grandeur, à ce que l'ISF levait en un an sur l'ensemble des patrimoines. La France compte encore 2,4 millions de millionnaires sur son territoire, selon le rapport UBS Global Wealth Report cité par Euronews, ce qui relativise le volume des départs sans en effacer la portée symbolique et économique.
Pourquoi c'est important pour vos actifs
L'impact dépasse la seule recette fiscale. Les millionnaires qui partent emportent avec eux des participations dans des PME, des ETI et des grandes entreprises cotées françaises. Moins d'actionnaires résidents signifie moins de capital patient disponible pour financer la croissance domestique et une base d'investisseurs locaux qui se réduit au profit de capitaux étrangers moins ancrés dans l'économie réelle française. Selon les corrélations de marché, des sorties de capitaux persistantes depuis la deuxième économie de la zone euro exercent une pression baissière sur l'euro. Le marché de prédiction donnait par ailleurs 35% de probabilité à l'adoption d'un budget national français d'ici fin 2025, signe que l'incertitude fiscale et budgétaire reste entière. Dans ce cadre, chaque départ supplémentaire fragilise un peu plus la capacité de l'État à financer ses dépenses sans alourdir la charge sur les contribuables restants.
