Un levier inédit sur les marchés de prédiction
Gondor annonce la première infrastructure de compte sur marge cross-margin pour Polymarket, la principale plateforme de marchés de prédiction. Concrètement, un utilisateur pourra emprunter contre l'ensemble de son portefeuille de paris et non plus position par position comme dans la bêta isolée lancée il y a sept mois. La v1 publique est attendue en septembre 2026, avec une phase d'accès privé ouverte dès la semaine prochaine.
Le mécanisme reprend la logique du prime brokerage traditionnel : le crédit s'appuie sur la santé globale du compte, ce qui permet d'obtenir davantage de marge à un taux plus faible, sur un plus grand nombre de marchés, tout en conservant ses positions jusqu'à leur résolution. Selon les données publiées par Gondor, la bêta fermée permettait d'emprunter jusqu'à 50% de la valeur d'une position en collatéral, avec un effet de levier pouvant atteindre 2x par boucle de collatéral. Les prêteurs qui fournissent des USDC aux fonds gérés peuvent, de leur côté, viser jusqu'à 30% de rendement annuel.
La bêta fermée, réservée aux 1 000 traders les plus actifs sélectionnés sur liste d'attente, a duré sept mois. La liste d'attente pour la v1 dépasse désormais 150 000 inscrits, selon Cryptonews. La startup a levé 2,5 millions de dollars en tour angel auprès de Prelude, Maven11 et Castle Island Ventures en 2025.
Un marché qui s'institutionnalise, sous surveillance réglementaire
Gondor n'est pas seul à parier sur la financiarisation des marchés de prédiction. Backpack, fondé par d'anciens de FTX, teste lui aussi un portefeuille de prédiction en cross-margin. L'arrivée de deux acteurs sur ce segment en quelques semaines signale une convergence vers des outils de gestion de risque proches de ceux des marchés financiers classiques.
Côté réglementaire, la CFTC américaine considère les marchés de prédiction comme une catégorie de dérivés innovante, une position qui tranche avec la résistance de plusieurs régulateurs au niveau des États. Cette tension entre fédéral et local reste le principal facteur d'incertitude pour le déploiement à grande échelle de produits à effet de levier sur ces plateformes. L'introduction du cross-margin amplifie les gains potentiels, mais aussi les pertes en cas de résolution défavorable sur plusieurs marchés simultanément : un risque systémique propre à ce type de structure que les utilisateurs devront intégrer avant septembre.
