Une tokenomique conçue pour les initiés
L'enquête publiée par ZachXBT cible LABtrade et son token $LAB, dont la valorisation entièrement diluée a récemment atteint 6 milliards de dollars. Le constat de départ est brutal : plus de 95 % de l'offre seraient détenus par des insiders, rendant le float réel impossible à reconstituer.
Les anomalies contractuelles s'accumulent. Le cliff applicable aux acheteurs de la vente publique Legion a été modifié unilatéralement, passant de 3 à 9 mois. Parallèlement, le cofondateur Vsadkov aurait signé un contrat de prêt privé à 7,5 % par mois sur six mois, via une coquille domiciliée aux Îles Vierges britanniques. Clause notable : en cas de défaut, le remboursement peut s'effectuer en LAB au prix de marché. Des menus OTC auraient également circulé sur Telegram et WhatsApp, proposant des décotes allant jusqu'à 80 % à des KOLs en échange d'un soutien public obligatoire.
Des flux onchain qui racontent une autre histoire
C'est côté blockchain que l'enquête devient la plus précise. Le wallet emprunteur identifié est le même que celui utilisé pour les rachats publics. Ce portefeuille achemine des fonds vers des adresses de dépôt Bybit et Gate présentées comme personnelles du fondateur, des adresses antérieures au projet LAB et déjà associées à son précédent token, $ESE via Eesee.
Le mouvement le plus spectaculaire concerne Bitget. Entre mars et avril, 226 millions de LAB ont été déposés par des insiders. Les 11 et 12 mai, près de 100 millions de tokens, soit environ 482 millions de dollars, ont été retirés vers une dizaine d'adresses distinctes en moins de 48 heures.
Un signataire du multisig de l'équipe aurait par ailleurs été financé par une adresse liée à la manipulation du token $RIVER, qui avait reçu plus de 12 millions de dollars en tokens. La convergence de ces éléments dessine un schéma où la liquidité publique sert de sortie organisée pour des positions internes constituées bien en amont.
