La plus grande IPO de l'année aspire les capitaux
L'introduction en Bourse de SpaceX, prévue ce jeudi, pèse sur l'ensemble des marchés. La société d'Elon Musk vise une levée de 75 milliards de dollars à 135 dollars par action, pour une valorisation proche de 1 800 milliards. Une opération d'une ampleur rare, qui oblige les investisseurs à arbitrer leurs positions pour dégager du cash.
Les chiffres parlent d'eux-mêmes. Le Nasdaq a perdu plus de 7 % depuis son plus haut récent, le S&P 500 cède 5 %. Bitcoin, lui, accuse plus de 20 % de baisse sur les dernières semaines. Coïncidence ou causalité ? Plusieurs analystes penchent clairement pour la seconde option.
La crypto, monnaie de financement de l'IPO du siècle
La thèse est directe. Spencer Hallarn, analyste chez GSR, la résume sans détour : "La crypto sert de monnaie de financement pour une bonne partie de tout ça. Il faut trouver 75 milliards de dollars, et ça doit venir de quelque part."
En clair, Bitcoin et Ethereum jouent le rôle de réserve de liquidité que les investisseurs soldent en priorité pour participer à une opération aussi massive. Les actifs crypto, plus liquides et accessibles 24h/24, constituent une source d'arbitrage évidente face à des marchés actions parfois moins réactifs.
Le mouvement a même précédé la cotation officielle. Les contrats perpétuels liés à SpaceX s'échangent déjà autour de 162 dollars sur Hyperliquid, Binance et OKX, soit au-dessus du prix d'introduction fixé à 135 dollars. Le volume cumulé atteint 2,7 milliards de dollars. Le marché a, en quelque sorte, déjà voté.
Cette dynamique illustre un glissement structurel : les actifs numériques ne sont plus décorrélés des grandes opérations financières traditionnelles. Quand Wall Street a besoin de liquidités, la crypto est désormais dans la ligne de mire. C'est à double tranchant : signe d'une intégration croissante aux flux de capitaux globaux, mais aussi d'une vulnérabilité nouvelle aux chocs macroéconomiques.
