Le taux à 10 ans français a dépassé le taux italien. Un retournement symbolique que le Financial Times lit comme un changement de perception du risque souverain.
Tokyo prévoit un service de la dette en hausse de 17% à 36 600 milliards de yens, soit 230 milliards de dollars, la plus forte progression en 20 ans.
Scott Bessent juge que le marché obligataire s'est emballé sur la dette américaine et annonce un plan de consolidation budgétaire pour cette semaine.
Après une intervention coordonnée États-Unis/Japon de 85 milliards de dollars, les fonds à effet de levier ont réduit leurs positions vendeuses sur le yen de 74 440 contrats en cinq semaines.
La Fed de New York a vendu des euros pour le Trésor américain les 31 juillet et 1er août 2026, première intervention sur le yen depuis plus d'une décennie.
Depuis avril 2025, l'USD/JPY a cessé de suivre l'écart de taux USA-Japon, réduit à environ 2 points. Le yen continue de chuter, piloté par la dette japonaise.
Tokyo a vendu des dollars pour soutenir le yen après un plus bas de quarante ans. L'écart de taux Fed/BoJ reste le vrai problème, avec un risque de carry trade pour les actifs risqués.
Le rendement du JGB 10 ans a chuté de 16 points de base vendredi, après qu'un ministre japonais a évoqué un réorientation du GPIF (1 800 Mds$) vers les actifs domestiques.
La capitalisation boursière américaine établit un record à 81 000 Mds$, représentant 48 % d'un marché mondial total de 167 000 Mds$, selon Deutsche Bank Research.
Le yen atteint 162,27 pour un dollar, un plancher depuis 1986. L'écart de taux entre Tokyo et Washington alimente le carry trade et fait peser un risque sur le Bitcoin.
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