Le marché crypto a traversé une semaine marquée par des chocs macroéconomiques successifs, à commencer par l'escalade militaire entre l'Iran et ses voisins déclenchée le 28 février.
Entre la fermeture du détroit d'Ormuz, l'explosion du prix du pétrole et des chiffres de l'emploi américain très en dessous des attentes, les actifs à risque ont navigué dans l'incertitude.
Voici le récap de la semaine ��
TLDR
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Le Bitcoin a progressé de +2,12% sur la semaine malgré une forte volatilité entre 64 000$ et 74 000$, tirée par les tensions géopolitiques en Iran
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Le pétrole a atteint 93$ après la fermeture officielle du détroit d'Ormuz le 3 mars, un point de passage stratégique pour 20% du pétrole mondial
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L'économie américaine a perdu 92 000 emplois en février, soit la 2e perte mensuelle depuis la pandémie de 2020
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Kraken devient la première banque d'actifs numériques à obtenir un compte maître auprès de la Réserve fédérale américaine
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BlackRock a bloqué 1,2 milliard de dollars de retraits sur son fonds de crédit privé de 26 milliards de dollars
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Le recap du marché
Bitcoin sous pression géopolitique
Le marché crypto garde une volatilité forte depuis le début du conflit iranien, amorcé le samedi 28 février.
Sur la semaine, le $BTC a tout de même progressé de +2,12%, atteignant les 67 000$, mais avec des oscillations brutales entre 64 000$ et 74 000$.
$ETH est resté relativement stable, évoluant entre 1 900$ et 2 000$ sur la même période.
Le pétrole au centre de toutes les attentions
L'Iran occupe une position stratégique au niveau du détroit d'Ormuz, point de passage pour près de 20% du pétrole mondial. La fermeture officielle du détroit, intervenue le 3 mars, a fait exploser les cours du brut en fin de semaine, avec un pic à 93$ le baril.
Ce niveau de prix est loin d'être anodin pour l'économie mondiale.
Selon une étude de la Fed, chaque hausse de 10$ sur le prix du pétrole entraîne une augmentation de +0,2 point sur l'inflation.
Les scénarios projetés sur l'inflation américaine (CPI) selon le niveau du baril sont les suivants :
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80$ → CPI ~2,9%
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95$ → CPI ~3,2%
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110$ → CPI ~3,5%
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130$ → CPI ~3,9%
Ces projections ont une incidence directe sur le calendrier des baisses de taux de la Fed, que les marchés anticipaient pour la seconde moitié de 2025.
Le marché du travail américain envoie un signal d'alarme
En parallèle, les chiffres de l'emploi publiés cette semaine ont fortement surpris les marchés. L'économie américaine a perdu 92 000 emplois en février, alors que le consensus tablait sur +58 000 créations nettes.
Il s'agit de la 2e perte mensuelle depuis la pandémie de 2020. Le taux de chômage remonte à 4,4%, contre 4,3% attendu.
À court terme, ce signal pèse sur les actifs à risque. Mais à moyen terme, un marché du travail qui se détériore pousse généralement la Fed à accélérer ses baisses de taux.
Pour aller plus loin sur les conséquences potentielles de la fermeture du détroit d'Ormuz :
Les news de la semaine
**1⃣ Crise de gouvernance chez **@aave
Après @bgdlabs, c'est @AaveChan Initiative (ACI) de @Marczeller qui annonce son départ de la gouvernance d'Aave d'ici juillet 2026.
Le conflit remonte à l'intégration de CoW Swap, dont les frais auraient été routés vers Aave Labs sans vote préalable. Les tensions ont ensuite porté sur la transparence financière, le contrôle de la marque et la répartition du pouvoir de vote.
Le temp check "How AAVE Will Win", validé à 52,58%, propose de rediriger 100% des revenus d'Aave Labs vers la DAO contre ~51 M$ de financement. Zeller conteste le résultat, estimant que 233 000 $AAVE liés à Labs, dont 111 000 délégués par le fondateur Stani Kulechov, ont été déterminants dans le vote.
**2⃣ ICE investit dans **@okx à 25 milliards de valorisation
La société mère du NYSE, Intercontinental Exchange (ICE), entre au capital d'OKX à une valorisation de 25 milliards de dollars. Cet investissement s'inscrit dans une stratégie de positionnement sur les actions tokenisées et les infrastructures financières basées sur la blockchain.
**3⃣ **@Revolut dépose une licence bancaire aux États-Unis
La fintech européenne Revolut franchit une nouvelle étape dans son expansion américaine en déposant une demande de licence bancaire aux États-Unis.
4⃣ Western Union lance un stablecoin sur Solana
Western Union s'associe à @crossmint pour lancer USDPT, son stablecoin natif sur la blockchain Solana. Une initiative qui illustre l'accélération des acteurs financiers traditionnels vers les infrastructures on-chain.
5⃣ @0G_labs Labs lance l'Apollo Accelerator pour l'IA décentralisée
0G Labs ouvre son programme d'accélération dédié aux builders en IA décentralisée. Le programme propose jusqu'à 2 M$ de financement par équipe, 200 000$ de crédits Google Cloud par équipe, ainsi qu'un accès privilégié à des partenaires comme @privy_io.
**6⃣ **@krakenfx obtient un compte maître auprès de la Fed
Kraken Financial devient la première banque d'actifs numériques à obtenir un compte maître auprès de la Réserve fédérale américaine, lui donnant un accès direct au système de paiement américain. Une étape structurante pour connecter l'infrastructure crypto aux rails financiers traditionnels.
**7⃣ **@BlackRock bloque 1,2 milliard de retraits
BlackRock a plafonné les retraits à 5% sur son fonds de crédit privé de 26 milliards de dollars, alors que les investisseurs demandaient à récupérer 9,3% de leurs actifs, soit 1,2 milliard de dollars gelés.
La même semaine, le fonds de 82 milliards de dollars de Blackstone enregistrait des demandes de retraits record, obligeant Blackstone à injecter 400 M$ de ses propres fonds pour couvrir les sorties.
**8⃣ **@Backpack **permet les IPOs on-chain sur **@solana
Backpack Exchange, en partenariat avec @SuperstateInc, lance une fonctionnalité permettant d'accéder à des allocations d'introduction en bourse directement on-chain sur Solana. Les actions sont détenues en propriété directe, sans intermédiaire.
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Cette semaine illustre un phénomène de plus en plus courant : les chocs macroéconomiques traditionnels, conflit géopolitique, marché du travail, politique monétaire, dictent désormais le rythme des actifs crypto au même titre que les catalyseurs internes à l'écosystème.
La corrélation entre le cours du pétrole et les anticipations de taux de la Fed crée une chaîne d'effets qui remonte jusqu'au Bitcoin. Comprendre cette mécanique, c'est comprendre pourquoi le marché crypto ne peut plus être analysé en silo.
La semaine à venir sera déterminante pour voir si le pétrole se stabilise ou continue sa progression vers les 100$, un seuil qui changerait significativement les projections d'inflation.
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