L'or propulsé par la Chine, un mouvement qui ne doit rien au hasard
L'once d'or a touché 4 279 dollars, son niveau le plus élevé depuis un mois, après un bond de 4% en deux jours. Derrière cette progression, la demande chinoise joue un rôle central. Selon Yahoo Finance, les ETF or cotés en Chine ont enregistré 14 jours consécutifs d'entrées nettes jusqu'au 3 août 2026, la plus longue série depuis mars. La Banque populaire de Chine (PBoC) a de son côté acquis 33 tonnes d'or au deuxième trimestre, son achat trimestriel le plus important depuis fin 2023. À l'échelle mondiale, les banques centrales ont acheté 288,9 tonnes nettes sur la même période, selon les données du World Gold Council.
Ce regain d'appétit institutionnel s'inscrit dans un contexte où l'or joue pleinement son rôle de valeur refuge. La progression mensuelle du métal atteint 3,86% au 6 août 2026, selon Trading Economics.
Bitcoin découplé : stabilité ou attentisme ?
Pendant que l'or s'emballe, le bitcoin affiche une indifférence remarquable. L'actif oscille autour de 64 500 dollars, sans réaction notable à la poussée des métaux précieux. Ce découplage illustre une réalité souvent sous-estimée : or et bitcoin ne répondent pas aux mêmes catalyseurs. L'or capte les flux d'aversion au risque et les achats institutionnels souverains ; le bitcoin suit davantage le sentiment des marchés spéculatifs et les cycles propres à l'écosystème crypto. Le marché de prédiction donne une probabilité de 27% au scénario où le bitcoin surperformerait l'or sur l'ensemble de 2026.
Pourquoi c'est important pour vos actifs
- Gold Futures▲ Haussier
- $MCHI▲ Haussier
Sens qualitatif, sans prévision de prix. Source : nos modèles de corrélation historique.
Selon nos modèles de corrélation historique, l'or est d'abord piloté par les taux réels et le dollar : des taux réels en baisse ou un dollar qui s'affaiblit soutiennent les métaux précieux et inversement. L'or fonctionne aussi comme baromètre de l'aversion au risque, ce qui explique l'intérêt des banques centrales, dont la PBoC, pour les lingots en période d'incertitude. Les futures sur or (GC=F) restent donc sensibles à tout retournement de politique monétaire. Le fonds MCHI, exposé aux marchés chinois, constitue un indicateur indirect de la vigueur de la demande domestique qui soutient actuellement les cours.
