Un relèvement insuffisant face à la remontée des prix
Depuis le 1er août, le taux du Livret A s'établit à 1,7%, contre 1,5% de février à juillet, selon service-public.fr. La revalorisation est réelle. Elle reste pourtant en deçà de l'inflation : les prix à la consommation ont progressé de 2,1% sur un an en juillet, après 1,8% en juin, d'après les données de l'INSEE. L'écart entre le rendement nominal du Livret A et la hausse des prix atteint donc 0,4 point. En clair, chaque euro déposé perd du pouvoir d'achat, même avec le taux relevé.
L'énergie, principal moteur de l'accélération
Derrière la remontée de l'inflation à 2,1%, un poste domine : l'énergie, en hausse de 12,6% sur un an selon l'INSEE. C'est ce composant qui a fait basculer l'indice au-dessus du taux du Livret A. Tant que les prix de l'énergie restent à ce niveau, la dynamique inflationniste ne devrait pas s'inverser rapidement et le Livret A continuera de servir un rendement réel négatif.
Pourquoi c'est important pour vos actifs
- $TIP▼ Baissier
Sens qualitatif, sans prévision de prix. Source : nos modèles de corrélation historique.
Une inflation plus chaude que prévu repousse l'horizon des baisses de taux directeurs : selon nos modèles de corrélation historique, ce scénario pèse généralement sur le Bitcoin et les actions et renforce le dollar. Les ETF obligataires indexés sur l'inflation comme le TIP (iShares TIPS) réagissent différemment : ils bénéficient d'une inflation élevée, mais l'or, lui, suit surtout les taux réels, c'est-à-dire les taux corrigés de l'inflation. Un chiffre d'inflation qui fait monter ces taux réels peut donc faire reculer l'or, à rebours de l'intuition. Aucun de ces mécanismes ne constitue un conseil d'achat ou de vente.
